SICAV – FCP : bilan des fonds évalués par Morningstar au premier trimestre 2012


Morningstar, société d'analyses de performance de fonds, a dressé le bilan des trois premiers mois de l'année 2012 sur trois catégories : petites et moyennes valeurs françaises, grandes capitalisations européennes et françaises. Les « small and mid caps » hexagonales ont tiré leur épingle du jeu dans cette évaluation.

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Catégorie « blue chips » françaises : au rebond

La catégorie des fonds « Grandes Capitalisations françaises » affiche une progression de 10,0%, légèrement meilleure que celle de l’indice CAC 40 (+8,5%). Les fonds R Conviction France (FR0010784348) classé « Bronze » et Metropole France (FR0010988725) noté « Silver », sont en tête de ce classement. Le fonds AXA France Opportunités (FR0000447864 – Bronze) compte également parmi les plus performants.

« L’approche conservatrice des fonds Centifolia (Silver) et EDR Tricolore Rendement (FR0010588343 -Bronze) explique leur contreperformance. Ils étaient plus présents que la moyenne sur les valeurs de rendement dans des secteurs délaissés par le marché tels que les télécoms et les services publics » observe Morningstar. Le fonds Centifolia (FR0007076930) termine en hausse de 6,2% et Tricolore Rendement à 7,3%.

Catégorie small & mid caps françaises : en tête des hausses

« Le marché des petites et moyennes valeurs françaises a repris des couleurs en ce début d’année 2012 après leur sous-performance marquée en 2011. Les indices CAC Mid 60 NR et le CAC Small NR sont en hausses de 16,3% et 16,5% respectivement », observe Morningstar. La performance moyenne des fonds de la catégorie « Morningstar Actions France Petites et Moyennes capitalisations » finit le trimestre en progression de 14,3%.

Quels fonds se détachent au sein de cette catégorie ? Les fonds de la catégorie notés Gold, Moneta Multi Caps (FR0010298596) et Moneta Micro Entreprises, battent nettement la moyenne de leur catégorie. Moneta Micro Entreprises (FR0000994980) compte également parmi les meilleures progressions de la catégorie (+18,0%). Le fonds Valfrance (FR0000973711) noté Silver est encore à la traîne au début de l’année 2012. Le gérant a notamment renforcé ses convictions « controversées » telles que Dexia ou Air France. « La patience est de mise pour bénéficier de cette stratégie qui affiche des résultats impressionnants sur le long terme », rappelle la société d’analyses ajoutant que sur dix ans à fin mars 2012, le fonds a battu 90% de ses concurrents.

Catégorie « blue chips » de la zone Euro : en progression

« L’avantage a été redonné aux stratégies offensives au cours du premier trimestre. Certains fonds ont ainsi pu rattraper une partie du retard accumulé en 2011. C’est le cas du fonds phare de Rothschild & Cie Gestion qui termine parmi les meilleurs de la catégorie. R Conviction Euro (FR0010784835) progresse de 15,7% et se classe dans le premier décile de la catégorie grâce au rebond des valeurs financières qui représente un tiers de ses actifs », explique Morningstar. La moyenne des fonds de la catégorie actions zone Euro grandes capitalisations progresse de 9,7%.

Les gagnants du premier trimestre ne sont toutefois pas toujours les perdants de 2011. Après avoir mieux résisté que la moyenne l’année dernière, les fonds Allianz RCM Euroland Eq Growth (Bronze) et AXA Valeurs Euro (Bronze) enregistrent encore de nettes surperformances sur le trimestre grâce à leur sélection de titres (+15,4% et +15,3% respectivement). Les stratégies au profil défensif et/ou orientées vers la thématique du dividende ont généralement sous-performé la moyenne de la catégorie comme ING (L) Invest Euro Income ou LBBW Dividenden Strategie Euroland.

A fin mars 2012, la recherche qualitative de Morningstar couvre 52 fonds dans la catégorie actions zone Euro grandes capitalisations, 15 fonds dans la catégorie actions France grandes capitalisations et 8 fonds dans la catégorie actions France petites et moyennes capitalisations.