ST Group, entreprise toulousaine spécialisée dans la fabrication de pièces en matériaux composites pour l’aéronautique, la défense et le spatial, s’apprête à faire son entrée sur Lise, une nouvelle Bourse européenne entièrement numérique. ST Group sera la toute première entreprise à y être cotée.
ST Group a lancé officiellement son introduction en Bourse le 9 avril 2026 à 18 heures sur Lise (Lightning Stock Exchange), une place de marché de nouvelle génération dédiée aux PME et ETI. ST Group est la première société à y être cotée.
L’opération prend la forme d’une émission d’actions ordinaires nouvelles sous forme de titres tokénisés, c’est-à-dire des actions enregistrées sur une blockchain. C’est une première pour une introduction en Bourse en France.
L’augmentation de capital porte sur un montant initial d’environ 2,6 millions d’euros, susceptible d’atteindre 3 millions d’euros en cas d’exercice intégral de la clause d’extension (rallonge mise en œuvre si la demande des investisseurs est suffisante). L’offre ne sera réalisée que si les souscriptions atteignent au moins 75% du montant initial, soit 1,96 million d’euros.
Les souscriptions s’effectuent exclusivement via la plateforme Lise (lise.com), qui se positionne comme une alternative à Euronext, qui gère notamment la Bourse de Paris.
📌 À noter : cette opération, d’une taille inférieure à 12 millions d’euros, ne donne pas lieu à un prospectus soumis au visa de l’Autorité des marchés financiers (AMF), mais à un document d’information approuvé par Lise le 9 avril 2026 (numéro Lise-DI-2026-001) est disponible sur stgroup.lise.com. Les investisseurs sont invités à en prendre connaissance avant toute décision d’investissement.
Le prix de souscription de l’action ST Group (code mnémonique : STGRP, code ISIN : FR0014017QA4) a été fixé à 18,25 euros par action.
Sur cette base, la valorisation de la société avant l’opération (valorisation « pré-money ») s’établit à 8 millions d’euros.
Le fondateur et PDG Stéphane Trento s’est engagé à conserver la totalité de ses actions pendant les 12 premiers mois suivant l’introduction, puis 50% de ses actions pendant les 12 mois suivants. Après l’opération, il détiendrait environ 56% du capital et le public 25%.
La particularité de cette introduction tient au choix de la place de cotation. Lise n’est pas une Bourse traditionnelle : c’est une infrastructure où l’émission des titres, leur négociation, leur règlement et leur conservation sont regroupés au sein d’une même plateforme, accessible en continu, 24 heures sur 24 et sept jours sur sept.
Les souscriptions fonctionneront selon un principe « premier arrivé, premier servi », sans frais de souscription ni frais de garde. Il est d’ores et déjà possible d’ouvrir un compte sur la plateforme Lise avant le lancement officiel de l’introduction en Bourse. L’opération pourra être clôturée à tout moment après épuisement du nombre de titres offerts.
➡️ Pour comprendre le fonctionnement de la plateforme, lisez notre interview du directeur général de Lise
ST Group a été fondée en 1998 à Labège, près de Toulouse, au cœur de ce qu’on appelle l’Aerospace Valley, le pôle de compétitivité aéronautique et spatial européen. L’entreprise s’est d’abord développée comme bureau d’études, avant de construire progressivement son propre outil industriel à partir des années 2010.
Aujourd’hui, ST Group fabrique des pièces en matériaux composites – des matériaux alliant légèreté et résistance extrême – pour les programmes les plus exigeants de l’aéronautique française et européenne. Parmi ses clients : Airbus (sur les programmes A400M, A350, A320 et ATR) et Dassault Aviation (sur le Rafale et le Falcon 10X). La société revendique le statut d’unique entreprise d’Occitanie qualifiée pour fournir des pièces directement sur la ligne d’assemblage final d’Airbus à Toulouse.
En 2025, ST Group a livré plus de 25 000 pièces composites et réalisé un chiffre d’affaires de 3 millions d’euros, en hausse de 19% par rapport à l’année précédente, pour un EBITDA (résultat brut d’exploitation) à l’équilibre (14 000 euros) et un résultat net déficitaire. L’entreprise emploie 25 personnes.
Les matériaux composites – essentiellement des fibres de carbone ou de verre imprégnées de résine – ont envahi l’industrie aéronautique. Là où ils représentaient 20% de la structure d’un avion il y a dix ans, ils en constituent aujourd’hui plus de 50% sur les appareils les plus récents, comme l’Airbus A350 ou le Boeing 787. Leur principal atout : ils sont à la fois très légers et extrêmement solides, ce qui réduit la consommation de carburant et donc les émissions de CO2.
Cette tendance de fond alimente la croissance du secteur. Le marché mondial des composites aéronautiques est estimé à 30 milliards de dollars en 2025 et pourrait dépasser 53 milliards en 2030, soit une progression de 12% par an.
ST Group entend s’appuyer sur plusieurs relais pour accélérer son développement.
Son cœur de métier d’abord : la fabrication de pièces pour les avions neufs, appelée « première monte ». L’entreprise bénéficie d’une visibilité appréciable sur ce segment, avec un carnet de commandes potentiel estimé à 59 millions d’euros sur dix ans, réparti entre deux programmes civils (dont l’un démarré en 2012, avec 13 200 pièces livrées en 2025) et deux programmes militaires, dont le Rafale.
La maintenance et la rénovation des avions ensuite, ce qu’on appelle la « deuxième monte ». Chaque appareil fait l’objet de plusieurs remises à neuf au cours de sa vie, et ST Group vient de signer un premier contrat dans ce domaine pour la remise à neuf d’ATR 42 et 72, représentant 5 millions d’euros de chiffre d’affaires potentiel.
Les drones de défense et le spatial constituent le troisième relais. ST Group a déjà signé un contrat avec Diodon, fabricant de drones amphibies pour la Marine nationale, et est en passe de décrocher un premier contrat pour des pièces de lanceur spatial en 2026.
Enfin, ST Group a développé ST Luxury, une activité de diversification dans la bagagerie et les objets de voyage haut de gamme – valises, caves à cigares, coffrets à montres, caves à caviar – destinés aux passagers de jets privés. Le concept a été présenté en 2023 au salon de l’aviation d’affaires de Genève, avec un accueil jugé favorable. La commercialisation est prévue à partir de fin 2026, via les aéroports privés et les courtiers en aviation d’affaires. Cette activité n’est pas intégrée dans les objectifs financiers officiels du groupe.
ST Group se donne cinq ans pour plus que tripler sa taille. La société vise un chiffre d’affaires de 4,9 millions d’euros en 2026, puis d’environ 11 millions en 2030, soit une multiplication par 3,5. Le taux de croissance annuel moyen visé est de 23%.
Concernant sa rentabilité, l’entreprise table sur une marge d’EBITDA d’environ 15% sur la période 2026-2030. Elle estime pouvoir y parvenir sans investissements majeurs supplémentaires : son outil industriel actuel – salle blanche, autoclave, robots – est dimensionné pour absorber jusqu’à quatre fois sa capacité actuelle, selon l’entreprise.
La société vise un résultat net et une génération de trésorerie liée à l’activité (cash-flow positif) dès 2026, selon nos informations.
| Année | 2025 | 2026 | 2030 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 M€ | 4,9 M€ | 11 M€ |
| Marge d'EBITDA | ≈ 0% | ≈ 15% | ≈ 15% |
Source : objectifs financiers communiqués par la société, résultats publiés pour 2025
ST Group prévoit d’affecter les fonds levés de la façon suivante :
Ces pourcentages sont susceptibles d’évoluer en fonction des besoins opérationnels du groupe.
Source : communiqué de presse du 9 avril 2026
Avant toute décision d’investissement, quelques éléments méritent d’être signalés.
L’historique financier est court : ST Group n’a que deux exercices publiés. La trajectoire de croissance est convaincante, mais les projections à 2030 reposent sur des hypothèses dont la réalisation dépendra notamment des cadences de production décidées par Airbus et Dassault.
La lecture des comptes invite à la prudence. En 2025, ST Group affiche un résultat net négatif de 365 000 euros, après -143 000 euros en 2024. L’entreprise ne dégage pas encore de bénéfice.
La dette financière nette s’établit à 4 millions d’euros fin 2025, répartie entre des emprunts bancaires, des obligations et des lignes de trésorerie court terme. Les capitaux propres sont de 2,2 millions d’euros. La levée de fonds permettra d’apporter de la trésorerie et de rééquilibrer la structure du bilan.
Le chiffre d’affaires de l’entreprise est par ailleurs concentré sur un nombre limité de clients : son premier client représente à lui seul 37% du chiffre d’affaires, et les quatre premiers en totalisent 85%.
⚠️ La cotation sur Lise est inédite. La liquidité des titres, c’est-à-dire la facilité à revendre ses actions, est une inconnue à ce stade.
❌ Les actions ST GROUP ne sont pas éligibles aux plans d’épargne en actions (PEA et PEA-PME). Les investisseurs particuliers ne pourront donc pas bénéficier de l’avantage fiscal attaché à ces enveloppes, alors que la plupart des sociétés en procédure d’introduction en Bourse y sont éligibles.
À propos de l'auteur
Olivier Brunet est cofondateur de ToutSurMesFinances.com et rédacteur en chef spécialisé en placements et fiscalité des particuliers. Présent au sein du média depuis sa création, il en est l’un des piliers éditoriaux. Il analyse les stratégies d’investissement, suit les évolutions fiscales et les problématiques patrimoniales avec une vision long terme, forgée par des années de pratique et de suivi des marchés.
