PEA et compte-titres ordinaire (CTO) sont deux comptes d’investissement permettant d’acheter et de vendre des titres sur les marchés financiers. La fiscalité du PEA offre un avantage incomparable, alors que la liberté d’action du CTO est très appréciable. Différences, tableau comparatif, avis sur le PEA et le CTO, FAQ.
| PEA vs CTO | PEA | Compte-titres ordinaire |
|---|---|---|
| Univers d'investissement | Actions de l’Union Européenne (hors foncières cotées), fonds actions investis à 75% en actions éligibles, trackers (ETF) sans contrainte géographique | Actions du monde envier (foncières cotées incluses), obligations, fonds (FCP, Sicav) et ETF sans aucune contrainte géographique |
| ETF | Oui, si éligibles au PEA | Oui, sans limitation |
| Obligations en direct | Non éligibles | Éligibles |
| Nombre | Un PEA maximum par titulaire majeur Cumul possible avec le PEA PME | Illimité |
| Plafond de versements | 150.000 € (PEA) 225.000 € (PEA PME) 20.000 € (PEA jeune) | Aucun (versements illimités) |
| Titulaire | Personne physique majeure | Personne physique, personne morale |
| Enfant mineur | Non | Oui (géré par le représentant légal) |
| Retraits | Libres après 5 ans, clôture du PEA avant 5 ans | Libres, à tout moment |
| Fiscalité | De 0 à 5 ans, PFU sur les gains (12,8%) Au-delà de 5 ans, gains exonérés d'impôt | PFU sur les gains (12,8%), imposition au barème de l'impôt sur option |
| Prélèvements sociaux | 17,2% sur les gains, uniquement en cas de retrait ou de clôture | 17,2%, sur tous les gains (dividendes, plus-values, coupons d'obligations) |
| Succession | Clôture, transfert des titres sur un compte-titres succession dans l’actif successoral | Portefeuille intégré dans l’actif successoral |
Le tableau ci-dessus présente les principales différences existant entre le plan d’épargne en actions (PEA) et le compte-titres ordinaire (CTO), pour un investisseur souhaitant gérer activement son portefeuille.
Comme il ne comporte pas d’avantage fiscal particulier (contrairement au PEA), le CTO offre davantage de souplesse que le PEA, tant en matière de conditions de détention qu’au niveau de l’univers d’investissement accessible. Cependant, l’absence d’imposition sur les plus-values en l’absence de retrait pendant toute la durée du plan, et spécifiquement au-delà de 5 ans en cas de retrait, offre un avantage indéniable au PEA pour investir.
Le PEA bénéficie des avantages associés aux enveloppes de capitalisation (pas de taxation en l’absence de retrait) :
Ces exonérations sont définitivement acquises au titre de l’impôt sur le revenu, à l’expiration d’une durée de 5 ans après l’ouverture du PEA.
À l’opposé, les principaux inconvénients du compte-titres ordinaire sont également de nature fiscale : chaque perception de dividende ou de plus-value est taxable dès l’année de leur encaissement et le premier euro de gain. On ne peut donc pas réinvestir la totalité de ses gains, puisqu’une partie est rognée chaque année par la pression fiscale, contrairement au PEA.
Pourquoi ouvrir un CTO plutôt qu’un PEA ? En contrepartie d’une fiscalité moins avantageuse, la liberté d’action est plus grande dans un compte-titres ordinaire :
Le PEA est en revanche soumis à plusieurs limites :
Détenir un PEA et un compte-titres en même temps est autorisé : rien n’empêche un seul individu de posséder ces deux types de comptes simultanément. Un investisseur peut détenir un PEA et un CTO dans le même établissement, ou chacun des comptes dans deux établissements financiers différents.
La limitation du nombre de comptes à un seul par personne ne concerne que le PEA, pas le CTO. Il est ainsi possible de détenir autant de comptes-titres que l’on souhaite.
Cumuler la détention d’un PEA et d’un CTO permet de bénéficier à la fois :
Le principe d’un ETF ou tracker (fonds indiciel coté en Bourse comme une action) est de suivre la performance d’un indice boursier et de délivrer au porteur de parts de l’ETF une performance la plus proche possible de celle de l’indice de référence.
On peut investir en ETF, tant au travers d’un PEA que dans le cadre d’un compte-titres ordinaire.
Cependant, le choix d’ETF accessibles est beaucoup plus vaste dans un compte-titres, puisque celui-ci peut recueillir des investissements sans aucune contrainte, quelle que soit la zone géographique ou la catégorie d’actifs.
En revanche, le PEA est en principe limité aux actions européennes (dont les actions françaises) et aux fonds investis à 75% minimum en actions européennes, ce qui est également valable pour les ETF. Seuls les ETF permettant de s’exposer aux valeurs européennes (hors Suisse et Grande-Bretagne) sont donc en principe éligibles au PEA.
Toutefois, au travers de mécanismes d’échange de performances, les sociétés de gestion proposant des ETF ont conçu des ETF éligibles au PEA en offrant une exposition aux actions mondiales, américaines, asiatiques ou à d’autres catégories d’actifs (marché monétaire, par exemple). Techniquement, ces trackers sont appelés ETF à réplication synthétique (par opposition aux ETF à réplication physique, qui détiennent effectivement les titres éligibles sous-jacents).
Un investisseur a donc tout intérêt à privilégier le PEA et ses avantages fiscaux pour investir en ETF, que ce soit en actions françaises et européennes, ou en actions internationales, jusqu’à l’atteinte du plafond de versements de 150.000 euros.
S’il souhaite investir sur des ETF en DCA (dollar cost averaging), une méthode qui permet d’investir régulièrement, y compris pour des petits montants, l’investisseur doit pour le moment se contenter du CTO.
Comme le PEA, l’assurance vie est une enveloppe dite de capitalisation : tant que l’on n’effectue aucun retrait, l’épargne investie sur des fonds et des supports d’investissement performants se valorise sans ponction fiscale.
En effet, en cas d’arbitrage (changement dans la composition du contrat), les gains sont réinvestis à 100%, en plus du capital initial, sur le nouveau support sur lequel l’argent est affecté. L’effet boule de neige joue donc à plein, puisque les gains sont réinvestis en vue d’en générer d’autres, sans prélèvement du moindre impôt.
Comme le compte-titres, l’assurance vie permet d’investir dans toutes les catégories d’actifs (et, en prime, sur le fonds en euros, à capital garanti), à condition de bien choisir son contrat. Celui-ci doit offrir un vaste choix de véhicules d’investissement (fonds, ETF, placements cotés ou non cotés, actions en direct), de gérants, de catégories d’actifs (actions, obligations, monétaire, immobilier, matières premières), le tout avec une tarification raisonnable, en particulier au niveau des frais sur encours sur la partie dite en unités de compte (placements non garantis). Les contrats d’assurance vie les plus compétitifs présentent des frais de gestion annuels inférieurs ou égaux à 0,5%.
L’assurance vie est un bon compromis entre PEA et CTO, avec une fiscalité privilégiée (abattement fiscal sur les gains au-delà de 8 ans de détention).
Le PEA est un véhicule à privilégier pour investir dans les actions françaises ou européennes, pour des raisons fiscales et sur un horizon à moyen-long terme, le délai de 5 ans de détention du plan permettant, en l’absence de retrait, de ne pas être soumis à l’impôt sur le revenu sur les gains.
Le PEA peut aussi être utilisé pour exposer son portefeuille à d’autres catégories ou classes d’actifs (placements monétaires, actions internationales) au travers d’ETF (fonds indiciels cotés comme des actions) qui reproduisent la performance d’un indice ou d’un sous-jacent autre que les actions européennes.
Le compte-titres est utile pour diversifier davantage un portefeuille de titres, sans aucune contrainte.
Le CTO peut ainsi servir à investir directement ou indirectement (via des fonds ou des ETF) sur des actions américaines, telles que les 7 magnifiques (Alphabet/Google, Apple, Facebook/Meta, Amazon, Microsoft, Nvidia et Tesla) et autres grandes valeurs de croissance américaines, sur des actions suisses (comme Nestlé, Novartis, Richemont) ou sur toute autre Bourse autre que les marchés européens hors zone euro + pays de l’Espace économique européen (UE 27 + Islande, Norvège et Liechtenstein).
Le CTO est aussi le seul moyen d’investir en direct dans des obligations (ce type de titres n’étant pas éligible au PEA).
Pour l’heure, les plateformes de type neo-brokers, permettant d’effectuer simplement des investissements programmés (méthode appelée DCA, pour « dollar cost averaging ») à intervalles réguliers, par exemple mensuels, ne permettent pas d’investir via un PEA : seul le compte-titres est proposé par ces acteurs.
Le CTO peut aussi être utilisé pour faire un coup (investissement de type « one shot » ou « Lump sum »), en cas de conviction forte sur une valeur sous-évaluée, afin de pouvoir profiter de l’éventuelle plus-value dès son encaissement (déduction faite, bien sûr, de la fiscalité applicable).
On peut distinguer trois différences principales entre le PEA et le CTO :
Le PEA confère en cas de retrait, après cinq ans de détention du plan, une exonération d’impôt sur le revenu sur les gains, ceux-ci étant uniquement soumis aux prélèvements sociaux (17,2%). Quel que soit l’âge du PEA, les gains peuvent être réinvestis en franchise d’impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux. Autrement dit, le PEA permet, pour un même somme investie au départ, de faire fructifier davantage d’argent que le CTO.
Les gains au sein d’un CTO sont, quant à eux, soumis à l’impôt sur le revenu et aux prélèvements sociaux dès le premier euro, au taux global de 30% (12,8% de prélèvement forfaitaire unique ou PFU et 17,2% de prélèvements sociaux).
PEA et CTO ont la même structure de frais. Les coûts associés peuvent être classés parmi les trois catégories suivantes :
En pratique, les principaux frais constatés sur les CTO et les PEA sont les suivants :
Selon la dernière enquête de l’Autorité des marchés financiers (AMF) publiée en avril 2024, pour un ordre de Bourse de 1.000 euros passé sur une action cotée à Paris, le montant des frais se monte :
Depuis le 1er juillet 2020, les frais du PEA sont plafonnés :
Quelques critères ou stratégies d’investissement pour choisir entre PEA et CTO, en vue d’acheter et vendre des titres ou parts de fonds sur les marchés :
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