Assurance vie 2019 : classement et comparatif des taux de rendement 2018

Les taux de rendement 2018 des fonds euros des contrats d’assurance vie sont communiqués en janvier-février 2019 par les assureurs. En attendant la publication de toutes les annonces, tout savoir sur les performances connues et les prévisions des experts.

– Classement des meilleurs taux 2018
– Assurance vie : taux de rendement moyen 2017
– Baisse des taux de rendement, explications
– Prévisions pour les taux 2018 des fonds euros
– Comparatif des taux 2018 – 2017 – 2016 – 2015 – 2014

Classement des meilleurs taux 2018 des contrats d’assurance vie

Meilleurs taux 2018

Après la publication des premiers taux, le classement des meilleurs rendements est le suivant (palmarès non exhaustif) :
1. Sécurité Pierre Euro (assureur : Suravenir, distributeur : Primonial) : contrat Sérénipierre, taux 2018 : 3,20%
2. Actif général Garance (Garance mutuelle) : contrat Garance Epargne, taux 2018 : 3,10%
3. Suravenir Opportunités (Suravenir) : Digital Vie, Fortuneo Vie, LinXea Avenir, Puissance Avenir, etc. : taux 2018, 2,80%
4. Fonds Euro ALT 2 (Spirica) : Arborescence Opportunités, BforBank Vie, Epargne Evolution, Linxea Spirit, mes-placements Liberté, NetLife, taux 2018 : 2,80%
5. Gaipare (assureur : Allianz France) : Gaipare Sélection, Gaipare II, Gaipare Selectissimo, taux 2018 : 2,50%
6. Asac-Fapès (assureur : Allianz) : actif cantonné Asac, taux 2018 : 2,48%
7. Fonds Euro Innovalia (assureur : Generali france) : contrats Himalia, Xaélidia, taux 2018 : 2,45%
8. Carrefour Avenir (assureur : Axa France Vie) : contrats de Carrefour Banque, taux 2018 : 2,44%
9. Fonds euro MIF (assureur : MIF) : tous les contrats MIF, taux 2018 : 2,35%
10. Fonds en euros Asac-Generali (assureur : Generali) : contrat Épargne Retraite MultiGestion, taux 2018 : 2,35%
11. Fonds Euro Exclusif (assureur : Generali) : contrat Boursorama Vie, taux 2018 : 2,31%
12. Plan Eparmil (AGPM) : taux 2018, 2,30%
13. Le Conservateur : Conservateur Hélios Sélection, taux 2018 de 2,27%
14. Fonds garanti Afer (assureur Aviva), taux 2018 : 2,25%
    – Fonds Netissima (Generali) : Altaprofits Vie, ING Direct Vie, Linxea Vie, mes-placements Vie, Binck Vie, etc. taux 2018 : 2,25%
16. Fonds euros de Batiretraite Multicompte (assureur : SMAvie) : taux 2018, 2,24%
17. Fonds euros Aviva Actif Garanti (assureur Aviva) : contrat Evolution Vie d’Assurancevie.com : taux 2018, 2,21% hors bonus (jusqu’à 3,09% avec Aviva Multi Bonus 2018)
18. Fonds en euros RES (assureur : MACSF) : RES, RES Multisupport, taux 2018 : 2,20% (avec frais de gestion à 0,50%)
19. Fonds euros de Batiretraite 2 (assureur : SMAvie) : taux 2018, 2,12%
20. Fonds euros GMF Vie (assureur : GMF Vie), taux 2018 : 2,10%
    – Fonds en euros du contrat Entraid’Epargne Carac (assureur : Carac) : taux 2018, 2,10%
    – Agipi : fonds euros du contrat CLER (assureur : Axa) : taux 2018, 2,10%
    – Support en euros d’Actiplus Option (assureur : Mutavie) : taux 2018, 2,10%
24. Fonds euros des contrats La France Mutualiste, taux 2018 : 2,01% sans bonus de rendement (2,51% bonus maximum inclus)
25. Fonds euros Apicil Euro Garanti pour les ocntrats ) 0,75% de frais de gestion (assureur Apicil Epargne) : taux 2018, 2,01%
26. Fonds euros des contrats Carac (assureur : Carac), taux 2018 : 2%
    – Fonds euros des contrats AXA Gestion privée sans bonus , taux 2018 : 2%

Meilleurs taux 2017

Le classement des meilleurs rendements 2017 est le suivant (palmarès non exhaustif) :

1. Sécurité Target Euro (assureur : Oradéa Vie – Sogécap, distributeur : Primonial) :  contrat Target +, taux 2017 : 4,05%
2. Sécurité Pierre Euro (assureur : Suravenir, distributeur : Primonial) : contrat Sérénipierre, taux 2017 : 3,40%
3. Actif général Garance (Garance mutuelle) : contrat Garance Epargne, taux 2017 : 3,10%
4. Fonds Euro ALT et Euro ALT 2 (Spirica) : Arborescence Opportunités, BforBank Vie, Epargne Evolution, Linxea Spirit, mes-placements Liberté, NetLife, taux 2017 : 3%
5. Dynavie (assureur : Capma & Capmi – Monceau Assurances), taux 2017 : 2,80%
  – Fonds EuroSélection#2.1 (assureur : Spirica) : contrats Private Vie et Nélia, taux 2017, 2,80%
  – Suravenir Opportunités (Suravenir) : Digital Vie, Fortuneo Vie, LinXea Avenir, Puissance Avenir, etc. : taux 2017, 2,80%
8. Carnet Multi Epargne (Capma & Capmi – Monceau Assurances), taux 2017 : 2,70%
9. Fonds Elixence (assureur : Generali France) : contrat Himalia, taux 2017 : 2,68%
10. Gaipare (assureur : Allianz France) : Gaipare Sélection, Gaipare II, Gaipare Selectissimo, taux 2017 : 2,65%
11. Fonds Euro Innovalia (assureur : Generali france) : contrats Himalia, Xaélidia, taux 2017 : 2,59%
12. Asac-Fapès (Allianz) : actif cantonné Asac, taux 2017 de 2,58%
13. Euroconviction (assureur : AEP) : Panthea, taux 2017 : 2,56%
14. Fonds euro MIF (assureur : MIF) : tous les contrats MIF, taux 2017 : 2,50%
    – Asac-Fapès (Generali) : Epargne Retraite Multigestion, taux 2017 de 2,50%
16. Carrefour Avenir (assureur : Axa France Vie) : contrats de Carrefour Banque, taux 2017 : 2,44%
17. Le Conservateur : Conservateur Hélios Sélection, taux 2017 de 2,45%
18. Sécurité Flex Euro (assureur : Suravenir) : Sérénipierre, taux 2017 : 2,40%
    – Fonds garanti Afer (assureur : Aviva) : Afer multisupport, taux 2017 : 2,40%
    – Fonds en euros RES (assureur : MACSF) : RES, RES Multisupport, taux 2017 : 2,40% (avec frais de gestion à 0,50%)

Meilleurs taux 2016

En 2016, le TOP 10 des taux de rendement des fonds euros des contrats multisupports et des contrats d’assurance vie monosupport fait apparaître le classement suivant :

1. Sécurité Pierre Euro : Sérénipierre, taux 2016 : 3,60%
2. Suravenir Opportunités (Suravenir) : Grisbee Vie, Mes Placements Retraite, Hedios Life, Croissance Avenir, etc. : taux 2016, 3,10%
3. Fonds Euro ALT (Spirica) : Arborescence Opportunités, BforBank Vie, Epargne Evolution, Linxea Spirit, mes-placements Liberté, NetLife, taux 2016 : 3,04%
4. Ampli Mutuelle (CNP Assurances) : Ampli-Grain 9, taux 2016, 3,00%
5. Gaipare (Allianz) : Gaipare Sélection, Gaipare II, Gaipare Selectissimo, taux 2016 de 2,90%
6. Asac-Fapès (Generali) : Epargne Retraite Multigestion, taux 2016 de 2,89%
7. Fonds Euro Innovalia (Generali) : Himalia, Xaélidia, taux 2016 : 2,81%
8. Asac-Fapès (Allianz) : actif cantonné Asac, taux 2016 de 2,80%
9. Le Conservateur : Conservateur Hélios Sélection, taux 2016 de 2,75%
10. Fonds Netissima (Generali) : Altaprofits Vie, ING Direct Vie, Linxea Vie, mes-placements Vie, etc. taux 2016 : 2,65%
– Fonds Euro Exclusif (Generali) : Boursorama Vie, taux 2016 de 2,65%
– Afer (Aviva) : fonds garanti en euros, taux 2016 de 2,65%

Commentaire : ces résultats sont partiels et ce classement non exhaustif. Comme chaque année depuis son lancement, le fonds Sécurité Pierre Euro du contrat Sérénipierre, assuré par Suravenir (Crédit Mutuel Arkéa) figure en tête du classement ou parmi les meilleurs taux, grâce à son allocation quasi-exclusivement immobilière. Cependant, ce fonds est un peu hors du commun. De même, les fonds euros des contrats d’assurance vie en ligne (proposés Fortuneo, Boursorama, Linxea, Altaprofits…), des associations d’épargnants (Afer, Gaipare, Asac-Fapès) et de quelques mutuelles (Ampli Mutuelle, MIF, Le Conservateur) sont appelés à demeurer parmi les meilleurs.

Méthodologie : ce classement est basé sur des taux de rendement servis aux assurés au titre de 2018, 2017 et 2016, nets de frais de gestion, avant prélèvements sociaux. Il ne tient pas compte des éventuels frais sur versements ni des contraintes d’investissement en unités de compte (UC, supports non garantis) imposées sur de plus en plus de contrats. Les fonds en euros dont le taux est différencié selon l’encours et/ou la quote-part en UC ne sont pas repris dans ce classement, si le taux de base (le plus bas) ne figure pas parmi les meilleurs du marché.

Taux de rendement de 1,65% à 1,80% en moyenne en 2017

Selon Cyrille Chartier-Kastler (Facts & Figures, Good Value for Money) dont les études portent uniquement sur l’assurance vie individuelle (Perp inclus, hors contrats retraite Madelin et retraite collective), le taux moyen 2017 a atteint 1,65% en 2017 contre 1,75% en 2016. Il s’agit donc d’une nouvelle baisse même si celle-ci s’est avérée moindre qu’anticipé, à la lumière des taux effectivement servis, en raison de plusieurs facteurs (plus de retraits que de versements sur les fonds euros, poids accru de l’immobilier et des actions dans l’allocation d’actifs des fonds, bonnes performances boursières).

En 2017, Le taux de rendement moyen des contrats d’assurance vie et fonds en euros a, d’après les chiffres de la FFA (Fédération française de l’assurance), atteint :
-> 1,80%
-> 1,90% en 2016
-> 2,30% en 2015

Selon l’ACPR, dont l’échantillon n’analyse n’est pas le même (uniquement les contrats individuels), les taux de revalorisation ont atteint :
-> 1,83% en 2017
-> 1,93% en 2016
-> 2,27% en 2015

Chaque année, les performances finales sont connues au mois de juillet et diffusées par la FFA ainsi que par l’ACPR (Autorité de contrôle prudentiel et de résolution), le régulateur des assureurs.
 

La performance moyenne des supports à capital garanti s’avère donc durablement inférieure à 2% net de frais de gestion, avant prélèvements sociaux et fiscaux, alors que la hausse du coût de la vie est proche de 2%.

L’assurance vie en euros ne protège donc plus l’épargne qui y est investie de l’inflation : son rendement réel est négatif dans de nombreux contrats.

Taux 2018 de l’Afer : rendement du fonds garanti en euros inférieur à 2,30%

En 2015, le fonds garanti en euros du contrat Afer affichait un taux de rendement de 3,05%, se classant parmi les meilleurs du marché, sachant que ses réserves de rendement sont inférieures à la moyenne. Le taux 2016 a fait apparaître une forte baisse, à 2,65% net de frais et avant prélèvements sociaux. Hors mise en réserves, son taux de rendement aurait atteint 2,90%. Le taux 2017 a atteint 2,40% et le taux 2018 a été communiqué le mardi 15 janvier 2019 : il a atteint 2,25%. > En savoir plus : Assurance vie Afer : taux 2018 et taux historique du fonds garanti depuis 1977

Taux 2018 des assurances vie Caisse d’Epargne en baisse

Fin de la baisse des taux servis sur les contrats d’assurance vie distribués par la Caisse d’Epargne en 2018, après une baisse en 2017 et un millésime 2016 marqué à l’automne par le lancement de Millevie, une nouvelle gamme de contrats d’assurance vie assurée par BPCE Vie, en lieu et place des contrats gérés par CNP Assurances, qui ne sont désormais plus commercialisés.

L’annonce des taux 2018 est donc marquée par une remontée de la participation aux bénéfices versée aux souscripteurs sur les contrats Millevie comme sur les contrats historiques :

> Gamme Millevie (BPCE Vie)
– Millevie Essentielle : taux 2018, 1,30% (taux 2017, 1,20%, taux 2016 : 1,30%)
– Millevie Initiale : taux 2018, 1,30% (taux 2017, 1,20%, taux 2016 : 1,30%)
– Millevie Premium : taux 2018, 1,65% (taux 2017, 1,55%, taux 2016 : 1,64%)
– Millevie Infinie : taux 2018, 1,85% (taux 2017, 1,75%, taux 2016 : 1,80%)

> Gamme CNP Assurances
– Aïkido : taux 2018, 1,10% (taux 2017 : 1%, taux 2016 : 1,15%)
– Initiatives Plus : taux 2018, 1,10% (taux 2017 : 1%, taux 2016 : 1,15%)
– Nuances 3D : taux 2018, 1,35% (taux 2017 : %, taux 2016 : 1,30%)
– Nuances Grenadine : taux 2018, 1,35% (taux 2017 : %, taux 2016 : 1,30%)
– Nuances Plus : taux 2018, 1,65% (taux 2017 : %, taux 2016 : 1,55%)
– Nuances Privilège : taux 2018, 1,90% (taux 2017 : %, taux 2016 : 1,80%)
– Ricochet : taux 2018, 1,10% (taux 2017 : 1%, taux 2016 : 1,10%)
– Yoga : taux 2018, 1,10% (taux 2017 : 1%, taux 2016 : 1,10%)

Société Générale : taux de rendement en hausse en 2017 pour le contrat Séquoia

Le taux de rendement moyen servi par Sogécap, filiale d’assurance vie de la Société Générale sur les supports en euros de ses contrats est remonté à 1,78% en 2018, à comparer à 1,76% en 2017, 1,74% en 2016 et 2,27% en 2015.

Dans le détail, le rendement moyen 2017 du Support Sécurité en euros a atteint 1,50% pour Séquoia, principal contrat commercialisé par la Société Générale (31,4 milliards d’euros d’épargne sous gestion à fin 2017 sur le support en euros) contre 1,41% en 2016 et 2,06% en 2015. Le taux de revalorisation maximum du fonds euros de ce contrat multisupports est ressorti à 1,81% en 2018, comme en 2017, contre 1,50% en 2016 et 2,10% en 2015.

Outre le contexte de taux d’intérêt historiquement bas, la performance du fonds a été atténuée par la constitution de nouvelles provisions pour soutenir les rendements futurs. Ainsi, les réserves financières ont été de nouveau renforcées à plus de 5% des encours en euros, contre 4,4% à fin 2016 et 3,7% à fin 2015.

Baisse des taux de rendement de l’assurance vie en euros, explications

Des facteurs structurels…

Le fonds en euros est un support financier dont le capital est garanti, la plupart du temps intégralement, par l’assureur. Mais cette garantie a un prix : l’assureur n’est pas totalement libre de ses mouvements et la réglementation le contraint à un minimum de prudence. Ainsi, près d’un tiers des placements des compagnies d’assurance vie se composait d’obligations d’Etat ou de dettes souveraines à fin 2015 (source ACPR), comme l’OAT 10 ans, emprunt de référence de l’Etat français. Globalement, les obligations (Etat, entreprises) représentent environ 80% de leur portefeuille, les actions moins de 14% et l’immobilier près de 4%.

En plus des contraintes réglementaires, le fonctionnement même des fonds en euros contribue à l’érosion des rendements. En moyenne, un assureur conserve les obligations qu’il achète pendant 7 ans, jusqu’à leur échéance. Au terme, il doit réinvestir dans de nouvelles obligations, puisque les Français continuent de placer une large partie de leurs avoirs dans ce type de supports. Dans un contexte de baisse des taux, quasi-ininterrompue depuis une trentaine d’années, cette rotation du portefeuille oblige l’assureur à racheter des obligations moins rémunératrices qu’auparavant, ce qui entraîne les rendements du fonds en euros vers le bas. Autrement dit, chaque euro investi par un épargnant sur le fonds en euros dans les conditions actuelles contribue à diminuer sa performance globale ! On parle alors de dilution du rendement. Par exemple, Allianz a, pour le compte de l’actif en euros des contrats de l’association d’épargnants Gaipare, procédé à des réinvestissements à un taux moyen de 1,55% en 2018, contre 1,61% en 2017 et 1,9% en 2016.

… accentués par des phénomènes conjoncturels…

Ce mécanisme ne posait pas de problème lorsque l’OAT 10 ans rapportait 4% ou plus. Mais le cycle de baisse des taux amorcé il y a une trentaine d’années a pris fin. Le taux de l’OAT 10 ans est resté inférieur à 1,05% durant toute l’année 2018. Et sur les échéances plus courtes… les taux sont négatifs ! Un mouvement qui s’est propagé dans les obligations d’entreprises, aussi appelées obligations privées. Or en raison de flux de collecte toujours importants, les assureurs sont bien obligés d’investir sur des placements moins rentables.

Même les compagnies les mieux-disantes, dont la gestion est plus dynamique, doivent rentrer dans le rang en augmentant leurs réserves (on parle de PPE, pour provision pour participation aux excédents ou de PPB, pour provision pour participation aux bénéfices).

Les régulateurs et l’Etat les y incitent par voie de presse et, potentiellement, par la coercition. La loi Sapin 2 relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique prévoit en effet d’autoriser le HCSF (nouveau superviseur du secteur financier) à moduler les règles de provisionnement des fonds en euros. En d’autres termes, il pourrait pousser les assureurs à limiter les rendements servis aux assurés en augmentant leurs réserves. Or celles-ci atteignaient déjà des montants record à fin 2016 (7,75% des encours, dont 3,06% de PPB, selon Good Value for Money). Toujours selon Good Value for Money, la PPB moyenne du secteur est estimée autour de 3,58% des encours à fin 2017, soit plus d’une année de rendement. D’où des taux de rendement servis aux assurés inférieurs à ceux de l’année précédente. Toutefois, ce mouvement a pu être freiné pour certains assureurs en 2017 grâce à la bonne tenue des marchés boursiers l’an passé (+9,3% pour le CAC 40), et pour certains encore en 2018 grâce à une gestion opportuniste avant la chute des marchés, qui a favorisé la génération de plus-values sur les actions, malgré un CAC 40 en chute de 11% (dont -13,9% sur le dernier trimestre).

… jusqu’à quand ?

Envisagé d’abord dans le courant de l’année 2018 par plusieurs spécialistes, le scénario de remontée progressive des taux ne s’est pas encore matérialisé. Un tel contexte permettrait aux assureurs d’investir dans des obligations plus rémunératrices et donc moins dilutives, et d’utiliser une partie des sommes mises de côté en redistribuant une partie de la PPB constituée au cours des dernières années.

Mais de nombreux professionnels anticipent encore des taux durablement bas pour les années à venir.

Perspectives de rendement 2018-2019 et des années suivantes

Contrairement à ce que s’attendaient certains des professionnels du secteur, la fin de la baisse des taux de rendement n’aura pas eu lieu cette année.

En 2017, Cyrille Chartier-Kastler anticipait un arrêt de la baisse un point bas en 2018 autour de 1,40% de rendement moyen suivi d’une remontée progressive, soit, pour les années à venir, les performances suivantes pour les fonds euros :
– un taux moyen de 1,48% en 2017
– un taux moyen de 1,43% en 2018
– un taux moyen de 1,56% en 2019

Depuis, l’expert a révisé son hypothèse de rendement moyen servi en 2018, dans une fourchette large de 1,40% à 1,80% dans premier temps, avant de l’affiner à 1,60% soit 0,20 point de moins qu’en 2017.

De façon conjoncturelle, il souligne que les secousses enregistrées en 2018 sur les marchés actions devraient réduire le rendement brut (avant frais de gestion et mises en réserves) des portefeuilles des assureurs de 3,15% en 2017 à 2,85%.

Pour sa part, la société PAIR Conseil anticipe un taux moyen du marché compris entre 1,60 et 1,80% en 2018.

De son côté, Bernard Le Bras, Président du directoire de Suravenir, filiale du Crédit Mutuel Arkéa, anticipe une stabilité des taux moyens servis en 2018. Il pronostique notamment de moindres mises en réserves  par rapport à 2017 pour préserver l’attractivité des fonds euros, dans un contexte de regain d’inflation et de potentielle désaffection des épargnants pour les placements investis en actions suite à la chute des cours de Bourse de fin 2018.

Cyrille Chartier-Kastler souligne la difficulté structurelle des assureurs à réinvestir dans de bonnes conditions leurs anciennes obligations arrivées à échéance et constate, dans ce contexte de taux bas, un rythme annuel de mise en réserves de 0,40 à 0,50%, la PPB devant atteindre environ 4% à fin 2018 selon ses estimations.

Et pour 2019 ? « Notre hypothèse est celle d’un scénario de taux durablement bas, à la japonaise. Il faudra s’habituer à des rendements négatifs déduction faite de l’inflation. […] L’Etat Français ne pourra pas supporter une hausse des taux qui lui coûterait des milliards d’euros. Le désendettement des Etats se fera au détriment de l’épargnant ».

Même avis du côté de Gilles Ulrich, président du directoire du Conservateur, selon lequel la compression des taux est appelée à perdurer pendant plusieurs années. « Nous sommes partis pour des années de baisse, il ne faut pas s’attendre à une remontée avant longtemps ».

Assurance vie : comparatif 2018 des taux 2014 – 2015 – 2016 – 2017 – 2018

A noter : ce classement, provisoire et non exhaustif, porte uniquement sur les contrats en euros (monosupports) et les supports en euros des contrats multisupports. Il ne comprend pas les taux de rendement des contrats de capitalisation, des Perp (plans d’épargne retraite populaire), ni des contrats Madelin, ni les performances des fonds croissance ou supports Euro-Croissance.

Autres classements à consulter :
– Classement 2017 des SCPI de rendement