R Start : la nouvelle SCPI de Corum qui supprime aussi les frais d’acquisition

Une société civile de placement immobilier (SCPI) sans commission de souscription, ni frais sur l’achat des immeubles : c’est l’innovation tarifaire proposée par la cinquième SCPI gérée par Corum AM, premier collecteur du marché depuis plusieurs années. La société de gestion a annoncé le 20 mai 2026 le lancement de R Start, présentée comme la première SCPI à supprimer à la fois les frais de souscription et les frais d’acquisition sur les immeubles. Le prix de la part est fixé à 200 euros.

Un modèle de frais reposant sur les plus-values

R Start ne prélève que deux types de frais pendant la détention : une commission de gestion de 15% hors taxes sur les loyers encaissés, supérieure à celle des autres SCPI Corum, et une commission d’arbitrage de 6% sur les cessions générant une plus-value supérieure à 7%, retenue sur le montant hors taxes de chaque vente. Cette commission pourra atteindre 12% du prix de vente en cas de plus-value supérieure à 13%. La logique est celle du gagnant-gagnant : si l’immeuble a créé de la valeur pour l’épargnant, Corum peut se rémunérer. Sur Corum Origin, SCPI historique de Corum, la commission de cession est égale à 5% du prix de vente, si la plus-value est supérieure à 5%.

S’y ajoute une commission de retrait dégressive, pour les épargnants souhaitant se séparer de leur investissement, comprise entre 10% et 3% selon la durée de détention, ramenée à 0% après huit ans. Une approche similaire à celle suivie par les autres SCPI sans commission de souscription.

Une SCPI plus risquée et sans objectif de performance

La rémunération du gérant étant largement liée aux plus-values, la stratégie de gestion pourra être « plus offensive » que celle des autres SCI de la gamme, tout en restant opportuniste au sein comme en dehors de la zone euro, conformément à l’ADN de la société de gestion. Celle-ci va se traduire par un recours accru à l’endettement et une rotation du patrimoine. Seront ciblés des immeubles d’une valeur de 5 à 10 millions d’euros sur toutes typologies (bureaux, logistique, commerces, hôtels, santé) en dehors du logement. R Start affiche un indicateur de risque (SRI) de 4 sur 7, identique à celui de Corum USA et de Corum XL, et supérieur à celui de Corum Origin et de Corum Eurion, qui se situe à 3 sur 7.

« Nous avons voulu avec ce modèle ouvrir une troisième voie, explique Philippe Cervesi, président de Corum AM. R Start est la première SCPI sans frais de souscription ni d’acquisition. Les frais d’acquisition représentent un danger : ils incitent à l’endettement et créent un décalage avec la valeur réelle du parc immobilier ».

La SCPI ne présente aucun objectif de performance défini et n’a pas vocation à faire progresser son prix de part. Corum précise qu’elle ne convient pas à un épargnant recherchant un revenu régulier. R Start conserve par ailleurs des caractéristiques communes aux autres SCPI de la maison, comme des dividendes potentiels versés chaque mois et le réinvestissement automatique.