IPO de SpaceX : les 10 chiffres fous de l’introduction en Bourse

SpaceX – Space Exploration Technologies de son nom exact – devrait entrer en Bourse sur le Nasdaq le 12 juin, selon des informations concordantes de l’AFP et de Reuters, sous le ticker ou code mnémonique SPCX.

À cette occasion, la société contrôlée par milliardaire Elon Musk devrait battre le record de la plus grosse levée de fonds lors d’une introduction en Bourse, détenu jusqu’à présent par Saudi Aramco (25,6 milliards de dollars souscrits en 2019).

Prix de 135 dollars par action

Le prix de l’introduction en Bourse est fixé à 135 dollars par action, selon un document déposé par SpaceX le 3 juin auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme de la Bourse aux États-Unis.

Près de 75 milliards de dollars levés

Un nombre 555 555 555 actions est proposé dans le cadre de l’IPO de SpaceX. Au prix de 135 dollars par action, la levée de fonds atteindrait un montant brut de 74 999 999 925 dollars. Net de frais liés à l’opération et de commissions versées aux banques introductrices, l’entreprise récolterait un montant de 74,4 milliards de dollars.

En cas d’exercice de l’option de surallocation (rallonge en cas de forte demande) par les banques d’affaires, le montant net levé atteindrait un maximum de 85,7 milliards de dollars.

Près de 1 770 milliards de dollars de capitalisation boursière

Sur la base d’un prix d’introduction de 135 dollars, la capitalisation boursière de SpaceX ressort à environ 1 765 milliards de dollars, compte tenu des 7,38 milliards d’actions de classe A et des 5,7 milliards d’actions de classe B en circulation à l’issue de l’opération. Le total atteindrait près de 1 777 milliards de dollars en cas d’exercice intégral de l’option de surallocation portant sur 83,3 millions d’actions supplémentaires. Dès son premier jour de cotation sur le Nasdaq, sous le symbole « SPCX », le groupe d’Elon Musk s’installerait ainsi parmi les méga-capitalisations boursières mondiales, devant la quasi-totalité des entreprises du S&P 500, l’indice boursier de référence américain.

23 banques d’affaires

L’ampleur de l’opération se mesure aussi à la taille du syndicat bancaire : 23 établissements figurent en couverture du prospectus. Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup et J.P. Morgan officient comme chefs de file, épaulés par des banques américaines, européennes et asiatiques, parmi lesquelles Barclays, Deutsche Bank, UBS, Santander, ING, Mizuho et la française Société Générale.

SpaceX prévoyant d’encaisser 74,4 milliards de dollars nets, après déduction des commissions de placement et des frais d’introduction, le coût de l’opération ressortirait à près de 600 millions de dollars, soit 0,80% de frais.

18,7 milliards de dollars de CA en 2025

SpaceX a réalisé 18 674 millions de dollars de chiffre d’affaires consolidé en 2025, contre 14 015 millions en 2024, soit une progression de 33%. Le réseau de satellites Starlink constitue le premier métier du groupe avec 11 387 millions de dollars de revenus, en hausse de 49,8% sur un an, grâce à 8,9 millions d’abonnés fin 2025, un nombre porté à 10,3 millions au 31 mars 2026. Suivent l’activité spatiale (lancements Falcon, capsules Dragon), à 4 086 millions de dollars, et le pôle intelligence artificielle issu du rachat de xAI (Grok, X), qui a généré 3 201 millions de dollars.

4,9 milliards de dollars de pertes en 2025

SpaceX est actuellement déficitaire. Le groupe a accusé une perte opérationnelle de 2 589 millions de dollars et une perte nette de 4 937 millions de dollars en 2025, après un bénéfice de 791 millions en 2024. En cause, l’IA, dont la perte d’exploitation a atteint 6 355 millions de dollars l’an passé.

Globalement, l’accroissement des dépenses de recherche et développement (R&D) a lourdement pesé sur les comptes : elles ont été multipliées par 2,5 entre 2024 et 2025 (+149,5%), passant de 3 464 millions de dollars en 2024 à 8 643 millions de dollars en 2025.

82,4% des droits de vote pour Elon Musk post-opération

L’introduction en Bourse ne modifie pas le contrôle exercé par le fondateur. Grâce à une structure à deux classes d’actions — une voix par action de classe A, dix voix par action de classe B —, Elon Musk détiendra environ 82,4% des droits de vote à l’issue de l’opération (82,3% en cas d’exercice de l’option de surallocation), pour environ 46% du capital, selon les données du prospectus.

Détenteur de 91,6% des actions de classe B, il pourra élire la majorité du conseil d’administration et contrôler toute décision soumise aux actionnaires. SpaceX sera ainsi une « controlled company » au sens des règles de gouvernance du Nasdaq. Ce statut la dispense de deux obligations imposées aux sociétés cotées américaines : compter une majorité d’administrateurs indépendants à son conseil d’administration et confier à des administrateurs indépendants ses comités des rémunérations et des nominations. Seul le comité d’audit devra rester entièrement indépendant.

La participation d’Elon Musk valorisée à 819 milliards de dollars

Au prix d’introduction, la participation d’Elon Musk dans SpaceX ressort à environ 819 milliards de dollars. Près de 176 milliards correspondent toutefois à des actions dont l’acquisition définitive est conditionnée à l’atteinte des jalons de capitalisation boursière, combinée principalement à l’établissement d’une colonie permanente d’au moins un million d’habitants sur Mars et au déploiement de centres de données dans l’espace pour le solde.

En y ajoutant sa participation dans Tesla, l’introduction en Bourse de SpaceX ferait d’Elon Musk le premier individu billionnaire de l’histoire, à la tête d’une fortune de plus de 1 000 milliards de dollars.

Des titres accessibles aux particuliers dans 9 pays européens, dont la France

Le prospectus prévoit l’ouverture de l’offre aux particuliers dans sept pays de l’espace économique européen (EEE), parmi lesquels la France. Les autres pays européens où la vente de titres SpaceX est autorisée sont l’Allemagne, le Danemark, les Pays-Bas, la Norvège, l’Espagne et la Suède et, en dehors de l’EEE, le Royaume-Uni et la Suisse.

Les épargnants français pourraient ainsi souscrire au prix d’introduction de 135 dollars, sous réserve que leur intermédiaire financier y donne accès.

28 500 milliards de dollars de marché potentiel

SpaceX justifie sa valorisation par des perspectives hors norme. Le groupe chiffre son marché adressable total à environ 28 500 milliards de dollars, dont 26 500 milliards pour l’IA, 1 600 milliards pour la connectivité (Starlink) et 370 milliards pour le spatial.

Plusieurs jalons sont déjà datés : premières mises en orbite de charges utiles par Starship au second semestre 2026, déploiement des satellites Starlink V3 offrant un térabit par seconde de capacité chacun, puis premiers satellites de calcul d’IA en orbite à compter de 2028. Côté revenus, un contrat de cloud signé en mai 2026 avec Anthropic rapportera 1,25 milliard de dollars par mois jusqu’en mai 2029, après une phase de montée en charge. Les actionnaires devront, en revanche, patienter : aucun dividende n’est envisagé dans un avenir prévisible.