Assurance vie : le rendement réel des fonds en euros au plus haut depuis 10 ans

Par Olivier Brunet - Mis à jour le 27/03/2026

Temps de lecture : 2 minutes

Le gain réel des fonds en euros au plus haut depuis 2016

Net d’inflation, le rendement des supports garantis des contrats d’assurance vie a atteint, en 2025, son niveau le plus élevé depuis 2016. Une performance qui a permis aux épargnants de préserver leur pouvoir d’achat face à la hausse des prix.

Une stabilité en trompe l’œil. Pour l’année 2025, le taux de revalorisation moyen des fonds en euros, le support à capital garanti des contrats d’assurance vie, s’est maintenu à 2,65%, selon la première estimation de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), le superviseur des assureurs et des banques. En 2024, le rendement moyen, net de frais et avant prélèvements sociaux et fiscaux, avait atteint 2,64%.

Rendement réel de 1,75% en 2025

Cette performance constante d’une année sur l’autre cache une bonne nouvelle : le rendement réel, qui mesure la performance une fois l’inflation déduite, s’est établi à 1,75% pour 2025, contre 0,64% en 2024.

Ce rebond permet de tourner la page d’une période noire pour le fonds en euros. Entre 2021 et 2023, la flambée des prix à la consommation avait plongé les rendements réels en territoire négatif, particulièrement lors du pic d’inflation de 2022. Cette année-là, le rendement réel des fonds en euros avait été de – 3,31% en moyenne, synonyme d’érosion marquée du pouvoir d’achat pour les épargnants.

Cette embellie place la performance de 2025 à un niveau inédit depuis 10 ans : il faut remonter à l’année 2016 pour retrouver un gain réel similaire. À l’époque, l’inflation était plus faible, de même que les rendements servis par les fonds en euros (1,93% selon l’ACPR).

Incertitudes sur l’inflation de 2026

Le regain observé l’an passé résulte de la combinaison de plusieurs facteurs : une remontée des taux des obligations (titres de dettes dont ils sont majoritairement composés) à moyen et long termes et une reprise de la collecte nette. Les versements ont en effet dépassé les rachats (retraits) et les prestations (sorties en rentes, versements des capitaux au décès) à hauteur de 6,4 milliards d’euros, mettant fin à cinq années de collecte nette négative (décollecte).

Pour l’année 2026, le rendement réel de l’assurance vie sera largement tributaire de la trajectoire des prix de l’énergie. Pour l’heure, le rendement moyen des fonds en euros est attendu en très légère hausse à 2,70% en 2026 selon la Banque Postale, alors que la Banque de France vient de revoir sa prévision d’inflation en hausse à 1,7% pour l’année en cours.

Évolution du rendement réel des fonds en euros depuis 2020 (source ACPR) :