Malgré du mieux par rapport aux dernières années, la grande majorité des gérants de fonds d’actions n’a pas réussi à faire mieux que leur indice de référence en 2025, selon l’étude annuelle Spiva de S&P Dow Jones Indices.
Fonds actions : encore une majorité de perdants face aux indices en 2025
Par Olivier Brunet
Temps de lecture : 2 minutes
Voici une étude qui va conforter les utilisateurs d’ETF (fonds indiciels cotés), qui répliquent la performance d’un indice boursier. Une très large majorité de fonds d’actions cotées en Bourse gérés activement ont enregistré une performance annuelle inférieure à celle de l’indice S&P de leur catégorie, selon l’étude annuelle Spiva de S&P Dow Jones Indices. En 2025, 71% des fonds d’actions mondiales ont ainsi sous-performé le S&P World Index, contre 91% l’an passé. Cette proportion est en nette amélioration par rapport aux années précédentes : c’est la meilleure affichée depuis 2020, durant laquelle seuls 55% des fonds gérés activement avaient fait moins bien que leur indice de référence.
Des disparités marquées selon les marchés
Les gérants de fonds d’actions françaises ont fait mieux que la moyenne : seulement 67% des fonds ont sous-performé le S&P France BMI en 2025, contre 91% l’année précédente. Dans la plupart des pays européens, la proportion de fonds qui sous-performent leur indice est plus élevée : elle se situe à 82% pour les actions européennes, à 90% pour les actions italiennes et culmine à 96% pour les actions espagnoles, dont l’indice S&P local a bondi de 58,4% sur l’année. Seule exception notable, le Danemark, où l’ensemble des fonds actifs ont battu leur indice, profitant, pour la deuxième année consécutive, d’une sous-performance de l’action du laboratoire pharmaceutique Novo Nordisk, la plus grosse capitalisation boursière locale.
À moyen et long termes, la tendance de fond se confirme : sur les marchés actions, les gérants peinent à battre leur indice de référence. Ainsi, sur les actions françaises, le taux de sous-performance des gérants de fonds ressort à 95% sur trois ans et à 98% sur cinq et dix ans. C’est l’un des marchés où la gestion active peine le plus à créer de la valeur dans la durée.
Les fonds d’actions émergentes s’en sortent mieux : plus d’un gérant sur deux a battu l’indice S&P Emerging Plus en 2025. La proportion de fonds sous-performants est de seulement 77% sur trois et cinq ans, mais remonte à 91% sur 10 ans.
À propos de l'auteur
Olivier Brunet est cofondateur de ToutSurMesFinances.com et rédacteur en chef spécialisé en placements et fiscalité des particuliers. Présent au sein du média depuis sa création, il en est l’un des piliers éditoriaux. Il analyse les stratégies d’investissement, suit les évolutions fiscales et les problématiques patrimoniales avec une vision long terme, forgée par des années de pratique et de suivi des marchés.
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