Épargne : la prudence des Français leur aurait coûté 394 milliards d’euros

Les Français épargnent beaucoup, mais investissent peu en actions. C’est le principal enseignement d’une étude commandée par le gestionnaire d’actifs J.P. Morgan Asset Management publiée le 16 septembre 2026 et réalisée par l’institut Opinium^(*).

Avec un taux d’épargne de 18% du revenu disponible, contre 15% en Europe et 3% aux États-Unis, les ménages français figurent parmi les plus gros épargnants du continent. Mais leur épargne reste massivement placée sur des supports liquides. Hors épargne de précaution, 35% des sondés déclarent conserver l’essentiel de leur épargne de moyen et long terme sur des comptes ou des livrets, contre 15% en actions. En intégrant les fonds en euros à capital garanti de l’assurance vie, 48% du patrimoine financier des ménages est placé sur des supports à faible rendement, tandis que les actions n’en représentent que 10%.

394 milliards d’euros d’écart en six ans

Depuis début 2020, les ménages français ont placé 475 milliards d’euros sur des comptes, livrets et produits assimilés. Selon les calculs de J.P. Morgan AM, cette somme aurait atteint 921 milliards d’euros fin 2025 si elle avait été investie sur les marchés actions mondiaux, contre 527 milliards d’euros si elle avait été placée sur un Livret A. L’écart de valorisation atteint 394 milliards d’euros en six ans.

L’inflation accentue la différence. Ainsi, 100 euros déposés sur un Livret A début 2020 valaient 111 euros fin 2025 en valeur nominale, mais 96 euros une fois l’inflation prise en compte. Investis en actions internationales, ces mêmes 100 euros auraient atteint 194 euros, soit 168 euros en termes réels.

Retraite : confiants, mais sans plan

Pourquoi les Français restent-ils aussi prudents ? Près d’un tiers des répondants citent la peur de perdre de l’argent comme principal frein à l’investissement en actions. Et 42% n’ont jamais envisagé d’investir ou ne savent pas comment s’y prendre. Interrogés sur le placement susceptible d’offrir le meilleur rendement à long terme, 26% citent les comptes et livrets (26%), contre seulement 12% les actions.

Ce décalage se retrouve dans la préparation de la retraite. Près des deux tiers se disent confiants dans leur capacité à atteindre le niveau de vie souhaité, mais seuls 22% disposent d’un plan d’épargne précis. Près d’un quart n’a même pas encore commencé à y réfléchir. Chez les 46-61 ans, 24% n’ont pas encore établi de plan d’épargne pour leur retraite.

Côté placements, 27% des Français interrogés épargnent dans le cadre d’un dispositif individuel de retraite. L’assurance vie représente 85% de l’épargne retraite individuelle. Les fonds en euros concentrent encore 72% des encours d’assurance vie, pour un rendement moyen de 2,5%.

^(*) Méthodologie : enquête réalisée par Opinium auprès d’un échantillon représentatif de 2 000 Français âgés de 18 à 65 ans, interrogés durant la seconde moitié de juillet 2026. Le calcul des 394 milliards d’euros compare les rendements de début 2020 à décembre 2025, avec l’indice MSCI All Country World pour les actions mondiales et des données de l’OCDE pour l’épargne liquide.